今年，有两家中国视频网站在纳斯达克上市，一家是爱奇艺，另一家是李必立。现在这两家公司上市已经三个月了。他们的地位如何？

自上市以来，爱奇艺的股价一直处于波动状态。上市当天就破了，6月中旬又飙升到46美元。可惜好景不长，月底跌破30美元。幸运的是，它仍然比发行价高18美元。

然而，李必立的情况有点悲惨。上市当天也跌破发行价11.5美元，之后在6月中旬飙升至22美元。可惜好景不长，随后跌至13美元，仅比发行价高不到2美元。

其实我们并不想分析股市，而是希望通过股价的变化来观察这两个中国视频网站在投资者眼中的发展。诚然，这两家视频网站的表现都不算太好，其中表现更差。

首先我们来看看爱奇艺，一个叫“中国网飞”的视频网站。如今，爱奇艺已经转向自制视频内容。一方面，原创内容的制作成本远低于购买第三方视频内容；另一方面，自制内容有更多的主动性去做配套项目。

爱奇艺

然而，观众显然已经开始意识到这个问题。很多用户说爱奇艺现在自制内容太多，导致很多热门视频不再购买版权，只能去其他网站观看。事实上，会员的特权已经被稀释了。

同时，还有一个关键问题，自制内容必须是不可替代的才能打通这条路。比如网飞自制剧真的很强，对用户有吸引力，所以即使没有海量内容，用户也会留在会员上。

但是爱奇艺自制的内容只能说是一般水平，网上同质化内容相当多，用户不用看，造成了现实问题。如果爱奇艺的自制内容不再有吸引力，这种模式也就走到了尽头。

在今年5月爱奇艺举办的世界大会上，爱奇艺创始人兼CEO龚宇宣布，爱奇艺的业务将从苹果树模式向苹果园生态系统发展。苹果树模式以视频为主体，形成多元化娱乐业态的生态果园，广告、付费会员、出版发行、衍生业务授权等9大IP货币化手段同时成长。也许我们应该看看爱奇艺的新战略在下一阶段是否有效。

让我们来看看李必立。这个视频网站在去掉弹幕后在内容形式上其实更像YouTube，但在商业模式上却有很大的不同，这也是它面临的最大问题。

哔哩哔哩

在之前的招股书中，李必立的收入构成非常奇怪，游戏收入占总收入的83.4%，直播业务占7.1%，广告业务仅占6.5%，会员收入几乎可以忽略不计。

这样，80%以上的收入都依赖于代理游戏的视频网站，这还没有得到市场的验证，更不用说，其实赚钱只是游戏。

在这种情况下，很容易理解股价受挫。毕竟这种商业模式的视频网站没人见过，股东对能否赚钱有很大的怀疑。

其实我们可以感受到毕丽上市后做的一系列动作，比如音频内容的推出，自制内容的开始。最近备受好评的《人生一串》是其自制内容的开始。

显然，李莉并不打算靠游戏为生，但这一系列新动作更让人摸不着头脑。该公司似乎还没有想出如何赚钱，但现在正试图广撒网。

中国的视频行业已经发展了十几年，现在正处于行业的十字路口。在美股上市可以帮助我更好地了解这个行业的世界标准。在中国，看似巨头的公司在美股可能表现不佳，他们也看清楚了我们的位置，这鼓励我们稳步前进。

原标题：哔哩哔哩和爱奇艺现在是怎么上市的？

编辑：李晓玲。