出品 | 搜狐财经
作者 | 盖姣伊
3月24日，良品铺子发布2022年财报。去年全年，良品铺子营收为94.4亿元，同比增长1.24%；归母净利润为3.4亿元，同比增长19.16%。
2022年，良品铺子主营业务收入为93.19亿元，较同期增长1.91%；公司主营业务毛利率为27.67%，较同期上升0.69个百分点。
良品铺子2022年线上收入占比为50.42%，线下收入占比为49.58%，线上收入占比同比下降2.71个百分点。
2022年，良品铺子新开门店661家，其中直营门店166家，加盟门店495家。截至12月31日，良品铺子线下门店总数为3226家。
营收达历史最高，毛利率和净利率不及盐津铺子
去年，良品铺子营收94.4亿元，同比增长1.24%，营收达到上市以来最高峰。
据华鑫证券研报，良品铺子去年第四季度营收24.47亿元，同比下降12%，四季度收入承压。
据披露，94.4亿元的营收中，主营业务收入为93.19亿元，较同期上升1.91%。其中线上收入占比为50.42%，线下收入占比为49.58%。
2022年，良品铺子实现3.4亿元归母净利，同比增长19.16%；实现归母扣费净利2.1亿元，同比增长1.46%。
良品铺子去年营收、净利逆势双增，离不开休闲零食行业的良好发展。
根据中商产业研究院统计，2022年中国广义休闲零食市场空间超过1.5万亿元，近五年复合增长率超过10%。欧睿国际数据显示，狭义的包装休闲零食（不含非包装、烘焙等）市场规模达4823亿元，近五年年复合增速4.6%，其中，肉类零食年复合增速9.3%、坚果类零食年复合增速6.1%，远高于行业大盘。行业整体处于中高速发展阶段，新产品、新品类发展机会不断涌现。
竞争对手三只松鼠、盐津铺子和来伊份分别将在4月26日、3月31日和4月27日发布2022年财报。
从已公布的2022年前三季度数据比较四家休闲零食企业，良品铺子营收最多，来伊份毛利率最高，盐津铺子净利率盈最高。其中
搜狐财经根据四家企业的2022年三季报整理如下：
2022年，良品铺子27.67%的毛利率低于四家平均值。
良品铺子在财报中提到，公司主要原材料包括坚果、水果、肉类、水产品、五谷等农副产品，公司采购成本存在随农副产品市场价格波动而变动的风险。
搜狐财经从良品铺子方得到确认消息“目前没有工厂”。据公开资料显示，良品铺子的经营模式为“代工+贴牌“，而盈利能力更优的盐津铺子属于”自产自销”模式。
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，自建工厂一定是良品铺子未来发展的方向，此外如何进行差异化定位和运营，也是中国休闲零食企业的重点课题。
线上线下营收各占一半，去年新开661家店
线上业务贡献总营收的一半，线上线下毛利率均略微上升。
良品铺子公司2022年度营业收入为94.4亿元，其中电子商务业务收入为人民币47.0亿元，占总收入的49.8%；直营零售业务收入为15.6亿元，占总收入的16.5%；加盟业务收入为24.4亿元，占总收入的25.8%。
据披露，良品铺子主营业务毛利率为 27.67%，较同期上升 0.69 个百分点，其中线上渠道毛利率较同期上升 0.40 个百分点，线下渠道销售毛利率较同期上升 0.57 个百分点。
搜狐财经观察到，线上方面，除了天猫、京东和拼多多的旗舰店，良品铺子还在抖音开设旗舰店，目前在抖音休闲零食店铺帮排名第一，排在第二第三的分别为福满棚和三只松鼠。
良品铺子抖音旗舰店账号有141.9万粉丝，店铺中销量过万的商品共有13款，销量最高的为猪肉脯，共销售14.6万份。
线下方面，据披露，去年良品铺子新开门店共计661家，其中直营门店166家，加盟门店495家。截至报告期末，公司线下门店数量为 3226 家，分布于 23 个省/自治区/直辖市、181 个城市。
门店分布情况来看，良品铺子门店集中分布在华中地区。华中市场以1462家门店占45.3%，西南市场以567家占比17.5%，华南市场以390家占比12.1%。最少的为华北市场，仅有10家。
朱丹蓬认为，良品铺子线上线下渠道各占近一半，是非常均衡的布局，具有较强的抗风险能力，是它的护城河。
此外，良品铺子产品销售情况也较为均衡。
2022年，其他类产品以21.6亿元的收入占最大比重23.2%，肉类零食以21.0亿元占22.5%；糖果糕点以20.6亿元占比22.1%；坚果炒货以15.7亿元占比16.8%，果干果脯和素食山珍分别占8.9%和6.5%。
截至去年年底，良品铺子全渠道SKU共有1655个，2022年全年上新产品603个SKU，其中有17个新品销售额超千万。
据披露，良品铺子去年投入0.5亿元研发费用，对比2021年上升27.45%。据沿津铺子的2022年业绩预告，去年盐津铺子投入研发费用为0.74亿元。