本周股价暴跌的第一共和银行（FRB），它的高管在前几个月内共出售了近1200万美元的公司股票。

是巧合，还是另有内幕？

政府文件显示，今年以来，该银行内部高管总共卖出了价值1180万美元的股票，出手均价略低于每股130美元。执行董事长James Herbert II自今年年初以来出售了价值450万美元的股票。首席信贷官、私人财富管理总裁和首席执行官共出售了价值700万美元的股票。

首席风险官在3月6日出售了股票。两天后，硅谷银行(SVB)发生危机震惊市场，随后加密货币银行Silvergate、硅谷银行和Signature银行在5天内相继倒闭，导致银行股纷纷暴跌。第一共和银行是受影响最严重的银行之一。

第一共和银行的股价本周四天内下跌了58%，周四一度跌超30%，在华尔街11家大行联合向该行注资300亿美元后，股价收涨10%，但盘后仍下跌17%。标普全球此前将该银行的信用评级下调至了“垃圾级”。

据报道，高管们的交易基本上没有引起注意。与大多数公司的内幕交易不同，第一共和银行的内幕交易不需要向美国证券交易委员会（SEC）报告——该规则可以追溯到1933年的《证券法》，该法案免除了银行向SEC登记证券的义务。

相反，这些交易被报告给了联邦存款保险公司（FDIC）。目前还有几家银行向FDIC提交了这些表格，FDIC将它们发布在一个网站上，一次可以访问一个文件。

分析称，截至周三，第一共和银行是唯一一家没有向SEC提交内幕交易报告的标普500指数成分股公司。Signature银行同样没有提交，但其股票在周日闭市后，于周三被移出了该指数。

哥伦比亚商学院的会计学教授Sehwa Kim研究了FDIC申报文件的影响，发现市场对FDIC申报文件的反应，并不像对更容易获得的SEC申报文件的反应那样。

Kim在谈到他的研究时说，“与向SEC提交的文件相比，FDIC网站上的内幕交易文件一开始几乎没有引起什么反应”，该研究还发现，没有向SEC提交文件的银行内部人员，更有可能在负面消息出现之前就出售了股票。

文件显示，第一共和银行执行董事长James Herbert II在今年1月和2月两次共出售了价值450万美元的股票，分别占其当时持股比例的7%和5%。78岁的赫伯特的发言人说，他的销售符合他的年度遗产规划和慈善事业，超过五分之一的收入捐给了慈善机构。

私人财富管理总裁Robert Thornton在1月18日以350万美元的价格出售了他在该行持有的73%的流通股，这是他自2021年以来的第一笔交易。

其他高管也卖出了相当数量的股票，但占其持股比例较小。在此期间，所有高管都获得了新股。

这些高管出售股票的文件都没有显示他们是按照10b5-1计划执行的。10b5-1计划是一种预先安排好的出售计划，旨在使内部人士免受利用非公开信息进行交易的指控。

最近这些计划受到了审查，SEC最近修改了该计划的规则，从提交或更改10b5-1计划到执行交易之间有90天的等待期。

报道称，美国司法部正在调查硅谷银行高管在该行破产一周前的内幕交易。