行业动态：
上周，A股三大指数悉数上涨，上证指数累计上涨0.46%，深证成指涨3.16%，创业板指涨3.34%。
申万一级行业中，上周传媒行业上涨10.97%排行第一，电子、计算机、通信行业紧随其后，分别涨6.99%、6.71%、3.66%；钢铁、建筑装饰、石油石化行业分别跌3.54%、2.16%、1.75%。
截止3月24日收盘，上证指数报3265.65点，跌0.64%，深证成指报11634.22点，上涨0.25%，创业板指报2370.38点，上涨0.38%。
新基发行情况：
Wind数据显示，上周共75只基金发布成立公告，总规模255.71亿元；共65只基金发布发行公告，49只基金首发，2只基金上市。
上述发行产品中，工银瑞信泰丰一年规模超过68亿元，万家CFETS0-3年政策性金融债A、路博迈护航一年持有规模超过40亿元。富国创业板增强策略ETF、招商趋势领航A规模超过10亿元。
上周净值排行TOP10：
企业聚焦：
持有硅谷银行和签名银行，4家基金调整QDII产品估值
近日，易方达、华夏基金、博时基金、大成基金旗下的QDII产品，纷纷发布估值调整公告，对旗下基金所持有的SIVB US和SBNY US进行估值调整，从这些基金来看，均为指数型产品，整体持有的占比也不高。虽然在大成标普500等权重指数基金中，如果从2022年中报披露的持股明细来看，硅谷银行、签名银行的占比都不高，占基金资产净值比例都只有0.17%。不过也有基金经理指出：“对QDII产品来说，硅谷银行事件对基金公司的风险控制提出了新的要求。”
年内第二只新基金发行失败
3月22日早间，国融基金发布国融光伏主题行业优选基金合同不能生效的公告，这也是国融基金时隔3年多时间，重启偏股型基金发行面临的严峻现实。从全行业角度看，自去年5月起，监管层进一步优化了基金注册机制，突出扶优限劣的监管导向，对产品开发能力弱，迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募产品变更注册数量较多的基金管理人采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施之后，基金发行失败的现象已经大幅改善。截止今年3月22日，今年以来募集失败的基金仅有2只，相比去年同期大幅减少67%。
蔡嵩松旗下基金诺安积极回报混合今年以来涨幅第一，重仓几乎都是芯片半导体
3月23日晚间，细心的基民发现，蔡嵩松管理的诺安积极回报混合，近三个月以来涨幅高达45%，今年以来涨超42%！位居第一位。翻开资料档案，这只基金还是一只迷你基，去年底的规模还不到一个亿，而重仓股则一直延续蔡经理的风格，几乎都是芯片半导体。而蔡经理另外一只200多亿的代表基金——诺安成长混合，则持有体验差了一些，今年以来回报是12%。原因在于诺安积极回报迷你基，规模小，操作空间大。
“中特估”引爆市场，基金人士：数字安全、基建以及高端制造等有望成为今年投资赛道的“重头戏”之一
今年以来，“中字头”板块走势强劲。据Wind数据，截至3月23日收盘，中字头央企指数今年以来上涨13.89%，有38只个股涨超20%。其中，以数字经济为载体的公司股票“先涨为敬”，随后基建、“一带一路”、安全主题等板块个股“次第开花”，不少相关主题ETF基金表现出色。基金人士表示，当前，数字安全、基建以及高端制造等领域的供给变化，有望满足中国高质量发展的需求变化，成为今年投资赛道的“重头戏”之一。
年内基金清盘数量创纪录，行业新陈代谢加速常态化
根据Wind数据，截至3月22日，今年以来清盘基金数量达到66只，创下公募基金行业历史同期最高水平。具体看，66只清盘基金涵盖了市场上大部分类型产品，既有权益类基金，也有债券类基金，还有FOF产品以及2只QDII基金和16只被动指数基金。华北某公募市场分析人士表示：“无论是基金发行失败还是基金清盘加速，都意味着基金市场的竞争程度在提高，优胜劣汰下基金产品的新陈代谢在加快。”
机构观点：
中信证券：数字经济主线扩散，季报行情阶段浮现
中信证券研报认为，市场即将步入一季报的密集披露期以及经济政策的校准期，经济恢复节奏和结构有所分化，政策或有结构性加码；全球流动性拐点已至，海外风险频发凸显中国资产吸引力；机构密集调仓和赛道转换告一段落，数字经济交易热度已达极致，逐步向上下游扩散，虹吸效应预计明显减弱，季报业绩修复作为阶段性主线开始浮现。
首先，疫后需求释放节奏有所放缓，修复的结构性分化比较明显，全面调查研究并评估一季度经济状况后，预计针对性政策将加码。其次，海外银行风险倒逼货币当局兜底，加息空间和持续时间均被压缩，中国资产对此轮海外金融风险暴露程度极为有限，吸引力凸显。最后，机构对AI的认知转换过于集中导致季末恐慌性调仓，数字经济交易热度已达短期极致，预计虹吸效应会逐步减弱。从配置上看，数字经济产业逻辑和全球流动性拐点逻辑已演变为年度级别主线，季报行情作为阶段性主线开始浮现。
中信建投：新能源悲观预期发散，业绩带来相对收益
中信建投研报指出，上周新能源板块止跌，虽然整体表现尚可，是市场除了TMT板块之外表现较好的板块。但整体原因还是上周跌幅较大。我们认为随着一季报临近且进入二季度是行业边际变化最大的时间点，上周业绩出色的公司（比如晶澳科技年报超预期）整体相对收益明显。即将到来的一季报格外重要，新能源行业业绩确定性较优的环节——光伏组件、逆变器、TOPCon产业链，动力和储能电池、风电零部件等，估值吸引力正在凸显，需重点关注。
中金公司：A股市场机会大于风险 关注三条主线
中金公司指出，临近一季度末，结合当前市场环境，对二季度可以积极一些，主要考虑以下几个方面：1)二季度经济环境及政策空间均有望好于当前市场预期。2)市场主线有望更为明晰并有助于提升投资者风险偏好，包括人工智能在内的更多产业领域，如高端制造等关注度有望提升。3)海外风险事件仍有不确定性，但若后续应对得当，资本市场关注度最高阶段可能正在过去。上述因素结合当前市场估值仍处于历史中低位，对后市环境可以相对积极，市场机会大于风险。未来3-6个月建议投资者关注如下三条主线：1)基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等；2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括科技软硬件；3)受益于一带一路，以及国企改革等相关主题机会。
广发证券：当前市场聚焦政策反转、困境反转及美债反转
广发证券发布研报称，当前市场核心逻辑仍是“思变”的三重奏：一是“政策反转”：“中特估值—央国企重估”和“数字经济”有望成为信用扩张新抓手(电力/运营商/交运/超算中心/数据要素);二是“困境反转”：优选低估值高Δg(消费建材/中药/创新药/自动化设备);三是“美债反转”：“港股天亮了，千金难买牛回头”，配置港股“三支箭”：扩内需“消费优先”&“消费升级”，即医疗保健(医疗服务/器械)，消费(啤酒/纺织服装);海外流动性反转“重建”&“发展”：平台经济;扩大有效需求，即地产竣工链(家电/家具)。
破晓行情等待“4月决断”，主线渐明—“思.变”三重奏。政策反转(“数字经济”+“中特估—央国企重估”将成为宽信用新抓手)、困境反转(复苏强弱等待4月决断)、美债反转(美联储加息“强弩之末”)。A股大底存“估值沟壑”，当前各行业的估值分化程度已有所降低但仍有收敛空间，这意味着本轮指数震荡上移中的“估值填坑”行情并未结束。
国泰君安：淡化指数，结构至上
国泰君安证券研报称，国内外经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”，但“预期的差也没有更糟糕”，指数横盘震荡。但并非意味着垃圾时间，逢低布局TMT/央国企，积极配置电子/医药。
现阶段淡化指数，结构至上。从自上而下的角度看，当前阶段股票策略的大逻辑不论国内还是国外的经济增长和宏观政策“预期的好没有更好”，但同时“预期的差也没有更糟糕”。因此，在相对更中期的逻辑和形势明朗前，上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾时间，虽然与总量经济相关的板块弹性有限，但国内数字化/安全化政策和海外创新乃至国企改革的变化却日新月异，不同的股票风格间出现极大程度的分化。股票策略的重点仍在于结构至上。
平安证券：关注国防军工、通信、家用电器、钢铁转债
平安证券指出，胜率较高，建议关注国防军工、通信、家用电器、钢铁转债。23年二季度，权益处在“胜率中上+赔率高”的组合中，不确定的关键点在于一季报。二季度可转债供给或延续低位，主要基金规模距离理财风波前仍有2000亿空间，且各主要基金对转债的仓位平均处于50%以下，具备加仓的空间。估值方面，可转债相对权益整体估值偏贵。综上，转债胜率较高，赔率有限。节奏上，4月下旬以后供给压力逐渐缓解，一季报风向逐渐明朗，可能会是较好的配置时点。行业方面，综合权益和转债估值，建议关注国防军工、通信、家用电器、钢铁转债，而部分板块估值或偏高，如汽车、社会服务转债。
(搜狐财经根据中国基金报、证券时报、中证报等整理；编辑/汪梦婷）