面板涨价热潮还未完全退去 龙头企业京东方一则金额高达200亿元的定增预案 又将这一行业推向了市场关注的焦点。自去年12月低点以来 公司股价最高上涨50%。

对于公司推出的定增预案 有投资者在股吧表达了悲观的看法 认为此举“稀释股价”、“损害长期投资者”。除此之外 持类似悲观看法的散户不在少数。

不过 机构看法则相对乐观。国盛证券认为 京东方在面板行业的地位长期崛起趋势不变 AMOLED有望逐渐贡献盈利 在全球显示产业话语权与日俱增。随着资本性支出尾声与行业竞争尾声 公司盈利能力有望修复 同时自由现金流大幅提升 具备长期投资价值。

时隔近8年再抛大额定增

值得注意的是 京东方上一次发布定增预案 还要追溯到2013年 彼时募资近460亿元。当时融资募投的三大项目合肥第8.5代TFT-LCD产线、鄂尔多斯第5.5代AMOLED产线、重庆第8.5代TFT-LCD产线 在投产后已成为京东方A的主力生产线。

而根据此次定增预案 公司拟定增募集不超过200亿元 使用募集资金主要包括收购武汉京东方24.06%股权（65亿元）、增资并建设重庆OLED产线（60亿元）、增资并建设云南12寸硅基OLED产线（10亿元）、增资并建设成都京东方医院（5亿元）、偿还贷款（30亿元）、补充流动资金（30亿元）。

对此 国盛证券最新研报认为 武汉10.5代线回购PB估值约1.2倍 且液晶产线盈利能力显著增长 有望增厚公司盈利。此外 重点布局柔性AMOLED、Mini/Micro LED等新型显示技术 有望不断增强公司技术实力。

面板价格持续上涨 龙头业绩已有体现

根据群智咨询发布的1月上旬面板月度价格 TV面板1月价格持续上涨 32/43/50/55/65/75寸价格分别上涨3/3/5/5/5/5美金 IT面板持续上涨 Monitor 21.5/23.8/27寸Module价格分别上涨3/2.5/1.5美金 Notebook14/15.5寸IPS Module价格分别上涨0.4/0.4美金。

面板价格的上涨已经体现在了龙头公司的四季度业绩上。

TCL科技11日晚发布2020年业绩预告 业绩表现远超预期：公司预计2020年实现归母净利润42亿-44.6亿元 同比增长60%-70%；单四季度归母净利润21.75亿-24.35亿元 环比增长13.58亿-16.18亿元。

新时代证券认为 随着国际厂商陆续退出LCD产能 同时面板高代线投资巨大 行业进入壁垒很高 已难再现企业大规模进入该领域 竞争格局已基本稳固 本土领先厂商目前也无大规模新增产能计划 叠加当前上游驱动IC等芯片供应紧张 预计面板的实际供应依旧保持偏紧的状态。

用资金投票 深股通持续买入面板双雄

尽管市场对京东方百亿定增的看法不尽相同 但北向资金已经用实际行动表达了对面板双雄的看好。

2021年以来 北向资金对TCL科技的持股数量 由1月4日的5.15亿股提升至6.86亿股 持股量增幅达33%。

无独有偶 北向资金对京东方的持股数量 由1月4日的19.2亿股提升至22.3亿股 持股量增幅达16%。

北向资金对面板龙头的青睐 或与行业基本面的改善密不可分。2020年5月至今 TV面板价格大幅增长 2020Q4以来IT面板上涨趋势增强 产业盈利能力增加。对于行业 国盛证券认为 面板行业迎来重大拐点 周期性减弱 科技成长属性越发增强。随着产能扩张尾声、区域竞争尾声 行业双寡头格局逐渐成型。伴随着Mini LED、柔性AMOLED等新型显示技术创新 面板龙头的技术壁垒、资本壁垒将进一步增加。 责任编辑:tzh